【概要描述】

　　贵金属：黄金上行起头，持续关心黄金股投资机遇。上周提醒黄金从升浪可能起头，把握底部做多机遇，本周行情和我们预测完全分歧，本周金银价钱稳健上行。市场愈加关心5月CPI，黄金多头的底气源于通缩的韧性，本周特朗普欲对欧洲加关税强化了这一预期。我们认为，商业逆差缩减的素质是美债买盘的衰减，黄金的设置装备摆设价值凸显。具体来说，只需长端美债表面利率位于4%以上，黄金上涨趋向大要率就会持续。铜：铜价维持震动走势。本周纽铜和伦铜价差扩大到10%以上，次要系关税预期导致的纽铜拉涨。铜关税不竭频频，目前阶段难以判断价差走势。而价差走势会驱动全球铜现货的流转，从而对仓单形成频频的波动。同时，铜铝正在关税暂停的环境下需求端是存正在利好，可是铝的库存布局愈加乐不雅，因而工业金属中我们愈加保举铝的设置装备摆设。总体来看，将来铜或环绕商业和宏不雅订价持续震动，9300美金或为中枢。铝：继续看好铝价上行。本周沪铝继续连结稳健上行。中美商业缓解大布景下，铝价估计连结向好趋向。关税打消之前，部门铝材厂商5月后没有新订单，可是缓解后估计发生新订单拉动出产。铝的库存继续连结了快速去化，表现了国内需求的强劲。虽然光伏排产边际走弱，但目前铝的次要矛盾是关税缓解下的厂商补库存。因而该阶段，我们看好电解铝价钱走势。钨：出口恢复好于预期，看好钨价继续上行。本周钨价高位运转，章源钨业等企业上调下半月长单采购价，市场情感较为乐不雅，但因为资本量无限取采购商不雅望，市场现实买卖勾当较少，市场流动性一般。考虑到目前不雅望情感稠密，估计钨价短期将维持高位运转。进出口方面，4月钨精矿进口量为876。79吨，环比/同比上涨2。7%/7。2%，钨品出口为1005吨，环比/同比+100。20%/-38。34%，出口恢复好于预期，海外钨需求较着，稀土：进口稀土矿激增，本周稀土价钱承压，虽然持货方报价坚挺，但因为进口恢复，大都业者对于节前的稀土市场以看弱为从。按照海关数据，4月稀土金属进口量3763吨，环比添加18%，同比削减了24%，此中来自缅甸的未列名氧化稀土环比添加了十倍的数量，5月份进口环境也是热火朝天。但因为本地即将进入旱季，估计该部门进口量自6月份会起头呈现缩减。此外，4月中下旬，MP通知布告称遏制向中国出口稀土矿，但当月仍有3744吨稀土金属矿曾经进入了中国。分析来看，当下进口矿恢复，出口管制收紧，供给目标尚未发布环境下，稀土价钱相对承压。逢低结构。关心章源钨业、中钨高新、金力永磁、中科三环、盛和资本、湖南黄金、山金国际、赤峰黄金、紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份等。

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• 作者：j9.com官方网站
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• 发布时间：2025-05-26 14:34
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